%D 2015
%A A.J. Mansveld
%T De vastgoedportefeuille performance van Nederlandse pensioenfondsen. Heeft de transitie van direct naar indirect vastgoedbeleggen tot betere prestaties geleid?
%X Pensioenfondsen beleggen het vermogen in verschillende beleggingscategorieën, waarvan vastgoed één van de grootste is. Binnen de vastgoedportefeuille van pensioenfondsen is er een trend waarneembaar van direct naar indirect vastgoedbeleggen. In dit onderzoek is de vastgoedportefeuille performance gemeten van zes Nederlandse pensioenfondsen vanuit een asset-only benadering in de periode 2006-2013. Hierin is naar voren gekomen dat de vastgoedportefeuilles van de geselecteerde pensioenfondsen met een oververtegenwoordiging direct vastgoed over het algemeen beter hebben gepresteerd in termen van risico-rendementsverhoudingen dan de vastgoedportefeuilles met weinig tot geen direct vastgoed in de periode 2006-2013. Daarnaast is gebleken dat direct vastgoed in plaats van indirect vastgoed de risico’s van de vastgoedportefeuilles omlaag had kunnen brengen en de rendementen van de vastgoedportefeuilles met een laag risicoprofiel omhoog had kunnen brengen in de periode 2006-2013. Hieruit blijkt dat een groter aandeel direct vastgoed een positief effect op de dekkingsgraden had kunnen hebben in de periode 2006-2013.
%L theses_frw589